Ausblick 20.12.2022 mit BoJ Yields-Entscheidung

Guten Morgen zusammen,

kein Chart heute da ich durch die Reaktionen auf die BoJ Entscheidung heute eher nichts anfassen würde.

Daher lieber einmal eine kurze Einordnung. Wie in der Kaffeerunde am Sonntag besprochen haben wir (ausgenommen dem DAX/FTSE) in den grossen Indizies noch ein grösseres Loch unten offen das nun nach und anch gefüllt wird. Mit dem Gongschlag heute Nacht entschwinden nun nach und nach alle Möglichkeiten der Bullen, das Ruder nochmal rumzureissen. Zudem stehen ab heute jeden Tag der Woche wichtige Daten für den US-Housing Market an und wir haben morgen auch noch VIX-Peration - also ich würde da auch kein Spielgeld reinwerfen, aber das ist nur meine Meinung.

Kurz zu den Neuigkeiten aus Japan:

China und Japan waren die einzig relevanten Zentralbanken welche noch nicht auf QT umgeswitcht sind und gelten daher durchaus als kleiner konträrer Indikator für viele. Die BoJ hat nun eine künstliche Begrenzung der maximal-Höhe ihrer 10y-Yields aufgehoben/nach oben gesetzt und dadurch den Weg für mögliche Rate-Hikes in 2023 freigemacht + sich selbst die Möglichkeit gegeben, mehr Stimulus in den Markt zu hauen falls nötig. Dies soll auch die geringe Liquidität im Bond-Markt erhöhen sowie einen positviven Einfluss auf Bankenzinsen etc. haben.

Die kürzeren Yields sind ( noch) negativ, und es wird erwartet dass sich hier auch bald was bewegen wird. Sie kaufen 1-5 Jahre Bonds mit nahezu unlimitierten Geldern auf um diesen Markt zu stabilisieren und um weitere Liquidität im Bond-Markt zu gewährleisten.

Diese Schritte lassen vermuten, dass Japan einerseits den Yen stärken möchte/muss (ist nun auch gesipikt) - aber auch dass ihr Ausblick für eine mögliche kurzfristige Erholung schwächer/ganz weg sind. Das verursacht mit die Reaktionen auf den anderen Märkten. --> Soft Landing eher nicht möglich

Es wurde keine änderung der Policy erwartet und das hat nun eine Menge Leute ziemlich off-guard erwischt. Kann mir auch vorstellen dass viele Short Yen unterwegs waren die nun eine eher unschöne Knecht-Ruprecht Überraschung bekommen haben.

Viele Grüsse,

Khan